“投資煤炭股，立足本土、放眼全球，這兩個因素是最值得關(guān)注的。”這是新財富最佳分析師煤炭開采行業(yè)第一名國金證券研究小組分析師龔云華的“煤炭經(jīng)”(龔現(xiàn)在齊魯證券任職)。
中國需求是煤炭行業(yè)主要矛盾
龔云華認(rèn)為，2000年以來，中國煤炭工業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了一個快速發(fā)展的時期，不僅僅是量的增長，還是質(zhì)的飛躍。在各地區(qū)煤炭資源整合、兼并重組持續(xù)深化的背景下，全國的煤炭產(chǎn)業(yè)布局基本形成，但在“十二五”期間，煤炭行業(yè)的整合、兼并重組仍將會持續(xù)。
據(jù)了解，2009年下半年以來，中國的煤炭進(jìn)口量大幅增長，今年前三季度，全國進(jìn)口煤炭超過1.2億噸。目前中國的進(jìn)口量占整個亞太市場的30%，需求非常旺盛，預(yù)計2011年中國需求將占據(jù)主導(dǎo)地位。
龔云華表示，從今年的消費形勢來看，動力煤和焦煤的供需基本上符合預(yù)期。對于2011年的煤炭價格，他預(yù)計動力煤合同價格大約105美元/噸左右，焦煤225美元/噸。他表示，現(xiàn)在焦煤是季度定價，但到明年下半年，焦煤價格特別是國際焦煤價格，將會有非常顯著的上漲。
煤炭和美元高度相關(guān)
對于2009年全球的量化寬松貨幣帶來的高增長和累積效益，龔云華認(rèn)為資產(chǎn)價格的慣性增長仍將會持續(xù)。從過去的歷史經(jīng)驗來看，在貨幣政策收縮的上半程，資本價格基本上處于上漲的趨勢當(dāng)中。
龔云華同時表示，澳元升值將會推升國際煤價。在目前國內(nèi)進(jìn)口量維持高位的情況下，國際煤價的上漲很容易傳導(dǎo)到國內(nèi)。2011年的煤炭價格還很有可能出現(xiàn)超預(yù)期的上漲。 |
